本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思要从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业(yè)合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的(de)医疗(liáo)服务(wù)网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是(shì)估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工(gōng)的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等(děng)客(kè)户(hù)，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有(yǒu)明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思>

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(p庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ín)段等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综(zōng)合运营(yíng)服务(wù)，为物(wù)联网相关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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