大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受t="是真的！有基金经理(lǐ)清仓新能源，梭哈(hā)AI了(le)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受通股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的(de)一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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