今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在(zài)国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金一(yī)季(jì)度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(j悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么ù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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