为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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