五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历(lì)史上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会(huì)令(lìng)其(qí)成(chéng)本抬升(shēng)，银(yín)行(xíng)的(de)经营将(jiāng)持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联(lián)邦政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题(tí)了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的半(bàn)导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对(duì)中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务(wù)危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济(jì)增(zēng)长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去(qù作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确)年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融(róng)危机一(yī)直没有出(chū)现，每(měi)当你认(rèn)为它(tā)要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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