5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易(yì)软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的(de)漫长等(děng)待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止审查(chá)，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行(xíng)股(gǔ)票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管(g地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码uǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一(yī)分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大(dà)于(yú)收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利(lì)率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收益减少地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)得益于两方(fāng)面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力(lì)度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而(ér)言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提(tí)升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披(pī)露具(jù)体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的(de)方式购买(mǎi)其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关(guān)于本(běn)次交(jiāo)易的初步(bù)合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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