自(zì)4月下旬高点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场(c风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪hǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的(de)工(gōng)具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修(x风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪iū)正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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