30年“不败”的可转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过(guò)如此低(dī)价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析(xī)认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天(tiān)也(yě)继续不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块(kuài)下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前(qián)最(zuì)牛(niú)的传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的(de)可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破(pò)，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的可(kě)转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太(tài)快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特(tè)转债已(yǐ)经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴(bào)跌(diē)，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特(tè)还(hái)在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市(shì)已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形(xíng)，以及可能(néng)面临的违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去(qù)的双(shuāng)低策略似(shì)乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌破100元(yuán)的(de)低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度(dù)没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证指数(shù)周二在(zài)券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表然后持续下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示(shì)，近期市场(chǎng)波动(dòng)加剧，资(zī)金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向上上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表不超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业库(kù)存及产能周期(qī)位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也(yě)表示(shì)，后续(xù)来看(kàn)市(shì)场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需(xū)同样(yàng)在修复下市场分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非(fēi)压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基(jī)本已定(dìng)价美联储本(běn)轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块(kuài)内(nèi)部的分化(huà)，热门板块交易(yì)性的波动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内(nèi)需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护(hù)延续、外资(zī)流出压力不(bù)大下市场无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续。

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