看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周四(sì)的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对(duì)利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类(lèi)商品和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方面(miàn)价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这(zhè)一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌(diē)较(jiào)多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市(shì)场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里cún)同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以(yǐ)及(jí)印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现，预计(jì)进口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货(huò)农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程(chéng)度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的(de)利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期，对(duì)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里于植物油(yóu)消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情(qíng)况，关(guān)注是(shì)否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还(hái)在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化(huà)和(hé)需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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