5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(yǒu)多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的(de)关注(zhù)度也小幅(fú)回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多(duō)数收(shōu)益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有(yǒu)短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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