30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时(shí)，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过(guò)的(de)可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市(shì)的历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的(de)违约。彻(chè)底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债(zhài)价格低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在(zài)券商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率(lǜ)下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年(nián)或(huò)拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据(jù)反(fǎn)映的制(zhì)造(zào)业(yè)库存(cún)及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数据再(zài)次印证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和(hé)扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱(ruò)复(fù)苏下流(liú)动性大概(gài)率(lǜ)仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政策出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续(xù)海外(wài)流动性难更(gèng)紧，外资(zī)对国内市(shì)场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化，热(rè)门(mén)板块交易性的波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但(dàn)在内需修(xiū)复(fù)、外(wài)需韧性，且国内政策(cè)呵护(hù)延续(xù)、外资流出(chū)压力不大下市场(chǎng)无大(dà)风(fēng)险，震荡修复延续。

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