5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根(gēn)据(jù)美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理(lǐ)超千(qiān)亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地(dì)少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告(gào)期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是(shì)拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季(jì)度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓(cāng)了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度(dù)分(fēn)别上涨5张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛4.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ng>一季度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年一(yī)季(jì)度末，景林(lín)资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的(de)第二大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资产一(yī)季度(dù)还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考(kǎo)试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行业(yè)政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个(gè)别头部企业在(zài)K9学科(kē)之外(wài)的教育领域(yù)业务(wù)基(jī)础扎实，原有的(de)留学等(děng)业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等(děng)新业务(wù)成(chéng)为新的(de)增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相(xiāng)关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高(gā张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛o)毅(yì)资产对于教育(yù)领域(yù)也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公开资(zī)料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底(dǐ)增持(chí)幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本周(zhōu)中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数(shù)的(de)异常，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷(dài)款回(huí)落再度(dù)成为信贷回(huí)落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要(yào)因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在压降票(piào)据(jù)等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜(xié)率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大(dà)家看到宽(kuān)信用(yòng)的(de)信(xìn)号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当(dāng)下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场交易(yì)机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但(dàn)很多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游(yóu)资(zī)炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本(běn)不(bù)符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场根本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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