5月(yuè)12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价格接(jiē)手的(de)资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(jiāng)铃汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了(le)包(bāo)袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为转让铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯(sù)到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿(yì)元(yuán)的价格(gé)，通(tōng)过山(shān)西省产权(quán)交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易(yì)规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商一致(zhì)，就出(chū)售交易股权(quán)签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权(quán)的(de)股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时(shí)间(jiān)内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需(xū)要提及的(de)是，江铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经是(shì)其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)与货车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安汽车(chē)集(jí)团有限公司(sī)，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季(jì)度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以(yǐ)实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽的全(quán)部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达(dá)产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户(hù)洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再披露(lù)有关江铃(líng)重卡的销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也(yě)不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归(guī)母(mǔ)净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非(fēi)经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年的(de)扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流(liú)状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经(jīng)营活(huó)动现金流(liú)净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产(chǎn)和(hé)销(xiāo)售(shòu)，当前主要(yào)开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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