衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需(xū)要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面(miàn)的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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