“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳工部数据显示，美(měi)国(guó)5月(yuè)非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大(dà)增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美(měi)国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期美债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个(gè)基点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示(shì)，投资者预(yù)期的(de)美联储7月加息几率增加，预计(jì)未来(lái)两次会议期间(jiān)将(jiāng)加息25个基点，6月加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体(tǐ)高(gāo)开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业(yè)平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数(shù)连续两(liǎng)日集体(tǐ)收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘(pán)新高。标(biāo)普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日(rì)苹(píng)果一季(jì)报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续脱离两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油(yóu)均三(sān)周(zhōu)来(lái)首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和美债(zhài)收(shōu)益率反弹的(de)打击(jī)下(xià)持续(xù)下(xià)行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人数(shù)而言，美国劳动(dòng)力(lì)市(shì)场存在韧性。可以看(kàn)到(dào)，5月美国非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服(fú)务(wù)行业整体表(biǎo)现好于4月(yuè)，生产部门就业(yè)稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非(fēi)耐(nài)用品生产连续三个(gè)月就业人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也(yě)显(xiǎn)示(shì)出就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增(zēng)加，失业率预计会(huì)继续(xù)回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以(yǐ)来的最低水平(píng)，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺(quē)数量回(huí)升，就(jiù)业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她(tā)表示，美(měi)联(lián)储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概(gài)率事件，还(hái)需(xū)要(yào)关注后(hòu)续公布的5月美(měi)国通胀数据，当前(qián)的(de)就业(yè)市场状态可以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压力较大(dà)时(shí)继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美国政府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预计国际金价在1950美元(yuán)/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会(huì)进一(yī)步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一(yī)是(shì)额(é)外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上决(jué)定(dìng)进一步削减石0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题油产能。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意(yì)味着更多的(de)不确(què)定性，结(jié)果仍然(rán)不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵(chǎo)，美(měi)国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市(shì)场份额，这也让分析师们(men)左右为难(nán)。

　　随(suí)着经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不(bù)过这些行动都未(wèi)能(néng)止(zhǐ)住(zhù)油价(jià)的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本(běn)周末不可能减产，布伦特油价可能会在(zài)年(nián)底前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没(méi)有人(rén)想在欧(ōu)佩克(kè)+会(huì)议之前做空(kōng)原油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的(de0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题)可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们(men)将毫不犹豫地做出(chū)任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经济(jì)和金融稳(wěn)定(dìng)突(tū)然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连(lián)斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统的(de)联合新闻发布(bù)会(huì)上表示(shì)，在俄乌(wū)冲(chōng)突进行期(qī)间，乌(wū)克兰不会(huì)成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员(yuán)。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到(dào)声(shēng)音，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员国之前需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获(huò)得安全保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英(yīng)国《金融时(shí)报(bào)》援(yuán)引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北(běi)约各(gè)国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会(huì)出席7月(yuè)举(jǔ)行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加(jiā)入(rù)北约的(de)准备，基(jī)辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入(rù)北约一(yī)事，法国、德国等北约国家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加(jiā)北约外长(zhǎng)会期(qī)间表示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在(zài)内的其他一些(xiē)北(běi)约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供(gōng)安全(quán)保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回(huí)暖(nuǎn)影响下，大宗(zōng)商品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案，暂时取消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了(le)可能出现的美国有史(shǐ)以来首次(cì)违约，使(shǐ)得市场避(bì)险情绪消退。同(tóng)时(shí)在(zài)美联(lián)储本(běn)月会议或暂停加息(xī)的(de)预期推动下，美(měi)元指数(shù)回落至一周低点，对风险资产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改善了(le)市场情(qíng)绪(xù)，同时市场(chǎng)也(yě)在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天然橡胶(jiāo)期货价格(gé)回升。截(jié)至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货主(zhǔ)力价格(gé)表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市(shì)场(chǎng)利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近两个月以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息比较热(rè)闹，前有云南旱(hàn)灾消息(xī)发酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终(zhōng)究支(zhī)撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生(shēng)意社(shè)指出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情(qíng)分析(xī)系统监测(cè)显示，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合(hé)来看，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市场(chǎng)供多需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市(shì)场传言称国(guó)储今年将收储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠(dié)加(jiā)产区降雨，市场氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元(yuán)/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终(zhōng)未得到证实(shí)，市(shì)场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前(qián)云(yún)南干(gàn)旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新一(yī)季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信(xìn)建投(tóu)期货能化(huà)分析师(shī)童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)此(cǐ)轮的上(shàng)涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治(zhì)、战略(lüè)意义大于经济意(yì)义(yì)，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安(ān)全的重要(yào)战略物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于全球来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但(dàn)要考虑到(dào)一个事实：中(zhōng)国(guó)的天(tiān)然橡胶的(de)自(zì)给率不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的(de)国际政治格(gé)局(jú)中，对天然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻(wén)的(de)收储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储的(de)对象是国产全乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的(de)年产量来(lái)说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为(wèi)目前全年国产全(quán)乳的最大产量不过0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题30万吨（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那(nà)么(me)收储的量(liàng)其实占到相当全年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的(de)一个比例。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看(kàn)来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供(gōng)求(qiú)判断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件的(de)进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的(de)反应(yīng)不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区(qū)全面开割(gē)上量，橡胶供应旺季到来(lái)，然而天胶下(xià)游(yóu)需求并未有(yǒu)趋势性(xìng)改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安(ān)信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节性(xìng)的增产期(qī)，中(zhōng)国(guó)云(yún)南天然橡胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越南(nán)天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经由差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏(piān)低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低(dī)，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目(mù)前云(yún)南产区大面(miàn)积开割，预计(jì)后市仍有较(jiào)多(duō)降雨，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正常。泰国东北(běi)部产区(qū)逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较多(duō)。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根据(jù)历史降雨数据来看(kàn)，厄(è)尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以(yǐ)下的(de)概(gài)率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝对数量(liàng)仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)能化高(gāo)级分析(xī)师曹(cáo)璐表示，目(mù)前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸订单量(liàng)较为充足(zú)，对开工(gōng)率形成(chéng)一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于(yú)低位，轮(lún)胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性尚可(kě)。而内(nèi)销(xiāo)市场需(xū)求表(biǎo)现依(yī)然偏弱(ruò)，各层(céng)级经销商仍以消耗(hào)前期库存为主(zhǔ)，对(duì)后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示(shì)，目前下游外贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产(chǎn)积极性(xìng)不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开(kāi)工小降，个(gè)别企业因内销(xiāo)出货压力加(jiā)大，为控(kòng)制成品(pǐn)库存压力(lì)，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本企业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同的(de)市场主体(tǐ)预(yù)期不同(tóng)，但是(shì)整体来说此前市场对(duì)今(jīn)年的预期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开(kāi)工(gōng)、产量和出口同比(bǐ)数据还是(shì)不错的，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对疲软，价格战等负面消(xiāo)息(xī)较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区(qū)天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需(xū)求不(bù)行，但是其实是进口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一方面美联储加息(xī)进程，以及美国(guó)银行危(wēi)机(jī)和美债(zhài)上限问题等。看向下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有天气和(hé)轮(lún)储仍有(yǒu)可(kě)能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是(shì)主(zhǔ)导后市胶价(jià)走势的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，随着各产区开割后(hòu)产(chǎn)量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数量(liàng)。我们(men)中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在下(xià)跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没(méi)有天气(qì)影响的情况下，后续(xù)主导胶价的因素主要(yào)在需求端。从下半年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经济(jì)衰退和汽车(chē)半导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源(yuán)涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后市(shì)场从交易预期开始(shǐ)转向(xiàng)交易现实，由(yóu)于国内需求复苏不及(jí)预期，胶价因(yīn)此持续(xù)承压运行(xíng)。整体来看，她(tā)表示(shì)短期胶价基本面缺乏(fá)向上驱动，只有价格(gé)的绝对低位才能刺激有效的(de)去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需继续关注天(tiān)气端是否(fǒu)有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况(kuàng)，或将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性行情(qíng)。（有删减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题