本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传(chuán)导至蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对价格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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