在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报(bào)告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么àn)池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中国外(wài)家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场方(fāaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ng)面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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