芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未(wèi)必来(lái)自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要(yào)是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的(de)平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年(nián)青年(nián)就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例(lì)变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首(shǒu)先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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