大(dà)型股推动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这(zhè)种情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要(yào)比其(qí)他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在(zài)接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多的是向优质资产(chǎn)和现金(jīn)转移，这种情况比(bǐ)我(wǒ)们想象的要持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全(quán)面地反映经济(jì)衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个(gè)领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少数几只大(dà)型(xí中国为什么叫兔子国ng)公司的股票(piào)引领(lǐng)市(shì)场走中国为什么叫兔子国高。他同时也补(bǔ)充(chōng)道(dào)，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为，即随着经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负增(zēng)长区间，资(zī)金就会流向更优质的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向(xiàng)负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去(qù)时，你往往会(huì)看到对高质量资(zī)产(chǎn)的投(tóu)资转向(xiàng)对(duì)现金的投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公(gōng)司股价的稳定可能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可(kě)能比周期(qī)性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是，大型(xíng)科技股一直受益(yì)于其他行(xíng)业的(de)抛(pāo)售，但最终一旦(dàn)这种轮转结束，这些指数(shù)将(jiāng)相当(dāng)脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期(qī)。”

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