5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗)的金股标(biāo)的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极(jí)端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热(rè)门(mén)金股上(shàng)则(zé)表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的(de)大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的(de)陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估(gū)值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供给(gěi)压(yā)力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会(huì)出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将(jiān中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗g)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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