美国债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球(qiú)市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务(wù)上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其(qí)他(tā)替代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资(zī)产仍(réng)然(rán)是(shì)美(měi)国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然(rán)出现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大(dà)限(xiàn)前得不(bù)到(dào)解决，可能会(huì)发生(shēng)什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国(guó)所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超(chāo)之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债务违约引发(fā)的(de)避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早些(xiē)时候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持(chí)到最后(h分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗òu)关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从预期的(de)纳(nà)税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获(huò)得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期(qī)国(guó)库券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的(de)地(dì)位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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