北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和(hé)他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答了(le)投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球(qiú)各地的投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国(guó)是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价(jià)格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的(de)价值判断(duàn)而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公(gōng过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年(nián)入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低(dī)标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司(sī)上(shàng)榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差来(lái)看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集(jí)成电路(lù)设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fē过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句n)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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