投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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