总市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行(xínjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数g)先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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