在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增裤子175是几个x长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大(dà)规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)裤子175是几个x酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如(rú)前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库(k裤子175是几个xù)存极低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会(huì)在下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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