看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继(jì)续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了(le)多(duō)次(cì)加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将继续监测(cè)物价(jià)水平、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最(zuì)高环(huán)比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价(jià)格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方(fāng)面(miàn)价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国(guó)际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费(fèi)略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国(guó)内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再(zài)度(dù)开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不(bù)及(jí)预(yù)期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会像之(zhī)前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预(yù)期。同(tóng)时，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路(lù)。后续(xù)需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端(duān)的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内(nèi)豆(dòu)油的价(jià)格(gé)，预计接下来(lái)一(yī)段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油的(de)替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前(qián)备货(huò)不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通(tōng)关(guān)以及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库(kù)存(cún)、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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