金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键的(de)信息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖期货(huò)的(de)种植(zhí)周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地(dì)区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在(zài)1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)<kind用法固定搭配，kind用法总结/strong>

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市(shì)场将会给出(chū)答案。