财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差损(sǔn一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面(mi一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思àn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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