美国历史上首次债(zhài)务违(wéi)约风险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违约发出警告，如果国会无(wú)法解(jiě)决(jué)债务上限问题(tí)，美(měi)国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违(wéi)约(yuē)。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日警告称，如果国会无法解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)，美(měi)国可(kě)能最早于6月1日出现债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国(guó)会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政府举债额度比预期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美国(guó)“信用”和(hé)各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒(xǐng)国会议员(yuán)处理债务(wù)上限的重要性。“我们从过去的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能会对企业和消(xiāo)费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳(nà)税人的短期借(jiè)贷成(chéng)本(běn)，并对美国的信用评级产(chǎn)生负(fù)面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之(zhī)所以在(zài)一个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要(yào)的一(yī)个原因是(shì)最近税收收入(rù)放缓。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府系(xì)列证券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室(shì)预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室发布的最新报告显示，美(měi)国(guó)在6月初耗尽资(zī)金的(de)风险较之前更高。该(gāi)机(jī)构主(zhǔ)任(rèn)菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收(shōu)收(shōu)入低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现在估计，财政部在(zài)6月(yuè)初用尽资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警(jǐng)告后(hòu)，美国(guó)总统拜登(dēng)已邀请美(měi)国(guó)国会(huì)的(de)四位领导人于5月(yuè)9日在白宫(gōng)就(jiù)债(zhài)务上限问题举行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称，如(rú)果美国国(guó)会未能提(tí)高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦(lún)在一场企业高管活动中发(fā)表讲话(huà)说，美(měi)国债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业，同(tóng)时使得家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违(wéi)约将导(dǎo)致失业(yè)率上(shàng)升，同时使美国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的(de)支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是(shì)国(guó)会的“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约(yuē)将引发(fā)一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违(wéi)约将提(tí)高永(yǒng)续借款(kuǎn)的成本。极大增加(jiā)未来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的信(xìn)贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党人和(hé)白宫之(zhī)间围绕债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁我们(men)在过(guò)去两年(nián)所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债(zhài)务(wù)上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两党围绕债(zhài)务上限的(de)党争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对于美债违约可能引(yǐn)发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿(y古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么ì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的为(wèi)履行已产(chǎn)生的支付义(yì)务而举债的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美国(guó)参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其为“美国违约(yuē)法案(àn)”。白宫称该法案是(shì)“为获(huò)取(qǔ)极端让步(bù)而进(jìn)行(xíng)的(de)鲁(lǔ古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么)莽(mǎng)尝试”，并表示如果该(gāi)法案到(dào)达拜(bài)登(dēng)的(de)办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美(měi)国国(guó)债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债务上限的(de)法案谈判陷入(rù)僵局(jú)，再次提(tí)升市场担忧(yōu)。美银(yín)的美国利率策略师认(rèn)为，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美(měi)债收益(yì)率(lǜ)曲线牛(niú)市(shì)趋陡，造(zào)成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美(měi)联储(chǔ)下周最后一(yī)次加息(xī)，这与我(wǒ)行的(de)美国经济团(tuán)队(duì)的预(yù)期古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么一致。进(jìn)一步加息(xī)是有可能的，但考虑到银(yín)行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限问题(tí)最(zuì)早将在(zài)下个月显现出来。该行认(rèn)为(wèi)，美(měi)国国债(zhài)出现技(jì)术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在(zài)报告中(zhōng)表示，预(yù)计(jì)有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案的辩(biàn)论(lùn)都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计，美国(guó)财政部(bù)可能在8月中旬(xún)之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短(duǎn)期内提高美(měi)国债务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导人提出最(zuì)新财政提案后，解决美国债(zhài)务上(shàng)限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美(měi)国触及关键的债务上限最(zuì)后期限的时(shí)间可能会早于市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份(fèn)迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美(měi)国债务(wù)上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示(shì)，美国(guó)已在今年1月(yuè)触(chù)及债务上(shàng)限(xiàn)，财(cái)政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉(méi)之急(jí)。近日市场对美国(guó)债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比减少与国会两党僵持(chí)这两个因素催(cuī)化。尽管(guǎn)如(rú)此(cǐ)，从立(lì)法流程、党派意向、后备(bèi)方案(àn)等三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违(wéi)约的(de)风(fēng)险仍然较(jiào)小。债(zhài)务上限问题可(kě)能导致货币市场与债券市(shì)场加大波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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