财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yà平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思o)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预(yù)定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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