衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援(yu过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子án)中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者(zhě)信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子)低硫燃料油(yóu)。

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