昨天深夜，美国债务上限谈判(pàn)突然(rán)中(zhōn往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么g)止！

　　当地时间周五上午，美(měi)国共和党债务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与白宫代表举行(xíng)闭(bì)门会议，但(dàn)会议开始后不久就突然离开。格雷(léi)夫(fū)斯说：白宫谈(tán)判(pàn)代表实在不可理喻，目(mù)前(qián)谈(tán)判处于(yú)“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双(shuāng)方是否会在周五(wǔ)或(huò)周末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传(chuán)出后(hòu)，三大美(měi)股指集体(tǐ)转跌(diē)。

　　不过，美联储主席鲍威尔(ěr)传出了有望暂(zàn)停(tíng)加息的鸽派(pài)信号。鲍威(wēi)尔称(chēng)，银行业的压力可能影响联储的(de)利率路径(jìng)，若(ruò)源于(yú)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机的信(xìn)贷环境收紧导致经济放缓，美联储可能不必让利率升到原应有的高位。

　　交易(yì)员(yuán)目前预计(jì)，美联储6月份加息25个基点的可(kě)能性(xìng)为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同(tóng)时，交易员预计(jì)美(měi)联储(chǔ)下月将利率(lǜ)维持在5％至5.25％区间(jiān)的可能(néng)性为77.6％。与美联储主席鲍(bào)威尔的讲话相(xiāng)比(bǐ)，交易员似乎更受债务上(shàng)限(xiàn)事态发展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期(qī)间，美股跌幅收窄；美债价格(gé)跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率(lǜ)跳水，对(duì)利率前(qián)景敏感的两年期美债收益率迅速(sù)远离他(tā)讲(jiǎng)话(huà)前所创(chuàng)的两个月(yuè)来高位(wèi)，一度较高(gāo)位(wèi)回落(luò)超过(guò)10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周四所(suǒ)创的3月末(mò)以(yǐ)来(lái)高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美债收益率逐(zhú)步(bù)回(huí)升，全天(tiān)攀升收官，美股和美(měi)元的(de)跌势未改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走，受债务上限谈判暂停拖累(lèi)三大股指盘中转跌(diē)，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热门中概股(gǔ)走势(shì)分化，蔚来(lái)涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌(diē)超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金属(shǔ)大多上涨，伦(lún)锌涨(zhǎng)约2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨(zhǎng)近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么。本(běn)周基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦镍(niè)跌(diē)超(chāo)4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌两周。而伦(lún)锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转(zhuǎn)三周连(lián)跌势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期(qī)货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来(lái)最大(dà)周跌幅(fú)，在(zài)连(lián)涨两周后连(lián)跌(diē)两周。WTI 6月原油期货收(shōu)跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布油(yóu)累(lèi)涨约(yuē)2.5％，均(jūn)终结(jié)四周(zhōu)连跌。

　　北京时间今晨六点，有(yǒu)最新消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)白宫谈(tán)判(pàn)代(dài)表已抵达会(huì)场，准备继续进行债务上(shàng)限谈判。

　　美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)议长麦卡锡表示，共和党人将于(yú)北京(jīng)时间今(jīn)天(tiān)上午重返谈判桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡(kǎ)锡称(chēng)，动用宪(xiàn)法(fǎ)第(dì)14修正案来(lái)绕(rào)开(kāi)债务上限(xiàn)解(jiě)决不了(le)任何问题，将阻止(zhǐ)拜登推(tuī)动的增加政府开支行(xíng)动。

　　值得注意的是，美(měi)国财政部现金余额截至5月18日进一步(bù)降(jiàng)至(zhì)573亿美元(yuán)。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政(zhèng)紧(jǐn)急措(cuò)施余额还(hái)剩下920亿(yì)美元。

　　鲍(bào)威尔：美(měi)国通胀远远(yuǎn)高于(yú)2％目(mù)标，鉴于(yú)信贷压力可能(néng)无需继续加息

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出(chū)席名为(wèi)“货(huò)币(bì)政策观点”的小组讨论。市场关注他提(tí)供的利率路径线索(suǒ)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)强调(diào)，“美国(guó)通(tōng)胀远远高于我(wǒ)们2％的(de)目标”，若(ruò)抗通胀(zhàng)失败(bài)，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致力(lì)于”让通(tōng)胀(zhàng)重返目标(biāo)2％的(de)承诺，物价稳定是(shì)经济保持(chí)强劲(jìn)的(de)根基。

　　但(dàn)鲍(bào)威(wēi)尔同时发表(biǎo)鸽派信号称(chēng)，自己倾向于支持6月会议暂不(bù)加息，而且银行业危机(jī)导致的(de)信(xìn)贷条件收紧(jǐn)，可(kě)能意味(wèi)着美联储峰值利率将(jiāng)低(dī)于预期：“鉴于信贷压力(lì)可能对经济(jì)增(zēng)长、就业和通胀(zhàng)造成(chéng)的(de)负面(miàn)影响，可能无需（继(jì)续）加(jiā)息至那么高(gāo)的水(shuǐ)平就能成功(gōng)打压通(tōng)胀。美联储在(zài)收紧货(huò)币(bì)政策方(fāng)面已取得长足进(jìn)步，政策立场现(xiàn)在是对(duì)经(jīng)济增长具有限(xiàn)制(zhì)性的。做太多与做(zuò)太少的风险正变得更加平衡(héng)。我们面临(lín)着迄今为止收紧政策的(de)效应滞后，以及近期银行业压力导致的信贷收紧程(chéng)度(dù)等多重不确定性。有鉴于此，美联(lián)储(chǔ)有(yǒu)能(néng)力观(guān)察(chá)更(gèng)多数据和未来前景的演变(biàn)，然后再(zài)决(jué)定(dìng)可能需要提高(gāo)多(duō)少利率。”

　　同时(shí)，鲍威(wēi)尔也强调季度经(jīng)济预测(cè)的准确度(dù)通常存在挑战，他上述(shù)提到的观点及其能实(shí)现的程度也都(dōu)存在不(bù)确定性，理由是(shì)“未来前景面临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚(shàng)未就(jiù)货币政策应进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危(wēi)机后(hòu)，鲍威尔开(kāi)始(shǐ)释放“保持(chí)耐心(xīn)”的利率(lǜ)路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍(bào)威尔点明银行业压(yā)力(lì)将(jiāng)影(yǐng)响货币决策。

　　产业(yè)供需结构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期(qī)纯碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货继续(xù)深跌，盘(pán)中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨日盘(pán)后(hòu)，郑商(shāng)所发布公告，自2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘交(jiāo)易时起(qǐ)，纯(chún)碱期货2309合(hé)约的日(rì)内平今仓交易(yì)手(shǒu)续费标准调整为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要(yào)有三(sān)方面：一是(shì)产业供需(xū)结(jié)构(gòu)预(yù)期转弱；二是宏观环境(jìng)不(bù)乐观；三(sān)是交(jiāo)易者(zhě)在对(duì)冲操作中(zhōng)将纯碱(jiǎn)玻(bō)璃作为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯(chún)碱走势(shì)虽都(dōu)偏(piān)弱，但南(nán)华研究(jiū)院能化分析师李嘉豪(háo)认为，各自的原因并不相同。纯(chún)碱周五跌(diē)幅较大的主(zhǔ)要原因在于远兴投产的消(xiāo)息面刺激，使得(dé)盘面出现较(jiào)大跌幅(fú)。除(chú)此之外，本周检修量增加，库存依(yī)旧累库，可见(jiàn)下游的(de)持货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上(shàng)周到港5万吨，对供需关(guān)系(xì)也存在(zài)一定的(de)影响。在现货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价(jià)格持续下滑(huá)。

　　“而(ér)对(duì)于玻(bō)璃，主要(yào)原因(yīn)在于(yú)前期（3月和4月）需求较旺，下(xià)游补库至环比高(gāo)位。”他说，短期(qī)价(jià)格(gé)松动，中下游的(de)备(bèi)货情绪出现一(yī)定的(de)谨慎(shèn)或者恐(kǒng)高的情形，因(yīn)此产销出现了较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)的下滑。在现货松动、产销较(jiào)弱的(de)局面下(xià)，玻璃(lí)的价格跌幅(fú)较(jiào)为(wèi)明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙(zhè)商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是(shì)远(yuǎn)兴(xīng)能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点(diǎn)火，新增天然碱产(chǎn)能150万吨(dūn)，后续(xù)2号线原计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计(jì)划于9月份出(chū)产(chǎn)品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产(chǎn)品，产能(néng)为100万(wàn)吨(dūn)天然碱和40万吨(dūn)小苏打(dǎ)。远兴能源(yuán)的天(tiān)然(rán)碱预(yù)计生产(chǎn)成本在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面在大量新增(zēng)产(chǎn)能和(hé)低成本(běn)纯(chún)碱的(de)叠加作用下持(chí)续(xù)走低，周五又逢远兴(xīng)能源点火的信息(xī)落地，市场(chǎng)看空(kōng)情绪高(gāo)涨，推(tuī)动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱(jiǎn)的供需结构在9月(yuè)会发(fā)生(shēng)变化(huà)，这(zhè)是市场早(zǎo)已预(yù)期的，市场也已充分计价，这(zhè)一(yī)点(diǎn)从9月合约的(de)深贴水可(kě)以得到验证。在(zài)这个供需(xū)转宽松的预(yù)期下(xià)，产业链开(kāi)始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出(chū)现崩塌，这一点(diǎn)从近月合约(yuē)的跌幅和现货向期货回(huí)归的(de)方式(shì)收敛(liǎn)基差上(shàng)可以得到验证。

　　而(ér)玻璃方(fāng)面(miàn)，江文(wén)敏表示，近期市(shì)场(chǎng)主要交易点是需求转弱(ruò)，供应上(shàng)升。因为玻璃深加(jiā)工(gōng)厂缺(quē)乏强(qiáng)有力的订单支(zhī)撑(chēng)，5月(yuè)中旬订单(dān)天数(shù)为16.4天(tiān)，与4月底相比减少(shǎo)0.1天。深加工(gōng)厂(chǎng)原片库存天数(shù)5月中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少1.73天(tiān)。从(cóng)历史(shǐ)数据来(lái)看，原片(piàn)库存偏高(gāo)，补库意愿相比(bǐ)4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地(dì)区产(chǎn)销数(shù)据平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东(dōng)地(dì)区(qū)产销数据(jù)平均为(wèi)82％，相比于3月及4月的数(shù)据，5月份产(chǎn)销数据大幅下滑。5月(yuè)还要新增日(rì)熔(róng)量3050吨，6月将新增日(rì)熔量3150吨，8月(yuè)减少(shǎo)日熔(róng)量(liàng)400吨(dūn)，9月新增日熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔量1000吨。预(yù)计(jì)2023年9月份(fèn)玻璃日(rì)熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直(zhí)都(dōu)比较弱，主要(yào)是高(gāo)库存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻(bō)璃(lí)价格在去库逻辑(jí)下出现过反弹(dàn)，但反弹(dàn)后利(lì)润改善很多，加之终端(duān)表现并不乐观，因此又出现大(dà)幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴(xīng)介绍(shào)，在欧美经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期、国内(nèi)经济复(fù)苏不及预期的背景下，整个工业(yè)品价格承压(yā)，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑终(zhōng)敌不(bù)过(guò)疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓上(shàng)看，部分(fēn)市场资金在(zài)做强弱(ruò)对冲，而纯碱和玻璃正是(shì)空头配置(zhì)，强(qiáng)化了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对(duì)于后市，李嘉(jiā)豪表(biǎo)示(shì)，纯碱(jiǎn)主(zhǔ)要关注检(jiǎn)修是否能带来现货价(jià)格短期的企稳，但中长期(qī)价格下跌至成本线为大概率事件。“从商品格局看，纯(chún)碱投产后必然(rán)走(zǒu)向过剩(shèng)，而短(duǎn)期检修(xiū)的兑现有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)检修仅为(wèi)长期(qī)趋势下(xià)的(de)扰(rǎo)动，商品从偏紧到过(guò)剩的周期(qī)中，价格(gé)趋势预(yù)计继续(xù)向(xiàng)下。”他(tā)说，对于玻璃，需要等待的则是(shì)中下游的备(bèi)货意(yì)愿何时能够起来：一是(shì)等待下游的原料库存消(xiāo)耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预(yù)期(qī)。短(duǎn)期来看，下游以消耗前期库存(cún)为主(zhǔ)，需求缺乏弹(dàn)性(xìng)，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在需求存在缺口的(de)情形(xíng)下，7月订单是否(fǒu)依旧(jiù)具有连(lián)续性。

　　中(zhōng)期来(lái)看，闾振兴认为，除非(fēi)价格(gé)开始冲击成(chéng)本，或(huò)是供(gōng)需上有重(zhòng)大改变，否则纯碱和玻璃依然维持(chí)弱势。“短期则(zé)还是要关注持仓的变化，短(duǎn)线资金离场(chǎng)或使(shǐ)得低位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以关注两个指标：一是基差不(bù)再是(shì)以(yǐ)现(xiàn)货下跌方式(shì)来修复；二是月供需预期博弈(yì)相对明(míng)朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后市仍(réng)将维持弱势，可重点关注远兴能源(yuán)的后续投(tóu)产进(jìn)展、碱价降价幅(fú)度。若远(yuǎn)兴能源后续(xù)投产推迟，则盘(pán)面或将(jiāng)维稳振荡；若联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后(hòu)市弱(ruò)势(shì)也(yě)将继续(xù)保持，中长期则视终端需(xū)求变动来判断是否维(wéi)持弱势，可(kě)重点关注下游(yóu)深(shēn)加工订单情况、地产施(shī)工(gōng)端情况。若后期地(dì)产(chǎn)施工端主(zhǔ)体封顶数量较多，那么玻璃(lí)的需(xū)求(qiú)量(liàng)将抬升，下游深加工订(dìng)单(dān)数量也将因此抬升(shēng)，盘面或维稳(wěn)。

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