本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都(dōu)非常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名(míng)企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的(de)高新(xīn)技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目(m华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思ù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的(de)半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术(shù)服务及地(dì)理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计(jì)能力和集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户提(tí)供无线(xiàn)通信(xìn)射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利(华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思lì)模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越(yuè)不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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