今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何(hé)要(yào)人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(ydoi的时候怎么夹，doi是怎么夹ě)相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚(jiān)doi的时候怎么夹，doi是怎么夹持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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