今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了(le)多(duō)位(wèi)明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局fe2o3是什么化学元素(jú)卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是(shì)全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)fe2o3是什么化学元素前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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