一度被称为(wèi)“机构(gòu)投资者风向标(biāo)”的(de)股票ETF市场，迎来(lái)重(zhòng)大变局，个人投资者不仅在(zài)新发基金(jīn)中占据主流(liú)，存量产品也超过了机构(gòu)投(tóu)资者占比(bǐ)。

　　多(duō)位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成(chéng)效显(xiǎ没带罩子让捏了一节课感受n)著，ETF交易工具(jù)优势被(bèi)投资(zī)者(zhě)逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及(jí)投资热点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下，国内资本市场正在经历股民转基(jī)民，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者(zhě)分散风险(xiǎn)，提高(gāo)市场交易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市(shì)前一周(zhōu)披露的个(gè)人投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投(tóu)资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在(zài)股票(piào)ETF市场占比超过(guò)了机构资金。

　　针对(duì)个(gè)人投资者占比的(de)变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助(zhù)理(lǐ)、基(jī)金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中在几(jǐ)大(dà)宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者(zhě)做配置去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数(shù)相关(guān)业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的优(yōu)势，越来越被(bèi)普通(tōng)个人投资者认知，从而使(shǐ)个(gè)人股(gǔ)票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新(xīn)发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也(yě)分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较积极，新发产(chǎn)品募(mù)资环境(jìng)比较好，也越来越受到(dào)个(gè)人(rén)投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部(bù)分由股民转(zhuǎn)化而来(lái)，这些个人(rén)投资者也认识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股票，胜率大概(gài)率更高，相对于个股来说，也能更好(hǎo)地(dì)分(fēn)散(sàn)风险。

　　基(jī)煜(yù)研究也(yě)补充道，个人投资者(zhě)“买(mǎi)新不(bù)买旧(jiù)”的理念扎根较深(shēn)，更(gèng)倾向于交(jiāo)易新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构(gòu)投资者(zhě)对于(yú)时间成本的把控(kòng)较严格，在看(kàn)准(zhǔn)投(tóu)资机会后，更(gèng)倾向于去(qù)申购老产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人(rén)占(zhàn)比呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个(gè)人在(zài)股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀升势头(tóu)。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的(de)高点，超过了(le)机构(gòu)资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过(guò)去式(shì)。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过(guò)了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中(zhōng)，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人(rén)投资者占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人(rén)投资者(zhě)在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下(xià)降(jiàng)，但(dàn)绝(jué)对份(fèn)额也(yě)是(shì)在增长的，这一(yī)数(shù)据更(gèng)代表了(le)机构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥(huī)作用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调研的过程(chéng)中，我们发现大部分(fēn)投资者都(dōu)会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为没带罩子让捏了一节课感受尝试(shì)。潜移默化中(zhōng)，没带罩子让捏了一节课感受宽基ETF扮演了资(zī)产组合配(pèi)置(zhì)中的(de)一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于近年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比较均衡的(de)投资(zī)机会，受到(dào)资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的(de)风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有所降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业(yè)和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提(tí)升。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五(wǔ)年(nián)市场成交热情的提升带来了A股市场的大幅(fú)发展，个人投资者(zhě)入(rù)市(shì)规模激(jī)增，而(ér)在经(jīng)历了多种(zhǒng)行情风格的(de)锤炼后，尤其是操(cāo)作难度(dù)较高的2022年(nián)之后，投(tóu)资者们对于跑赢(yíng)基准的(de)难度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟上基准的步伐(fá)；另一方面(miàn)，近(jìn)几年投资(zī)热点轮动较快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透明度(dù)较(jiào)高，因(yīn)而(ér)逐步获(huò)得个人(rén)投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析(xī)，一是随(suí)着(zhe)A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对于β收益(yì)的认(rèn)知(zhī)将越来(lái)越深(shēn)入，近几(jǐ)年可以(yǐ)看到更多投(tóu)资者会基于(yú)大(dà)势选择宽基投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的(de)投资主线较为清晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此行(xíng)业主题基(jī)金(jīn)ETF更容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比(bǐ)的(de)抬(tái)升，股票ETF市场的(de)交投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来(lái)看(kàn)，股票ETF市场个人占(zhàn)比超(chāo)过机构，有利于股(gǔ)民转为(wèi)基民(mín)，为投资(zī)者分散风险，提(tí)升交易活(huó)跃度，长远可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大都由股民转(zhuǎn)化而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相比个股可以更好地平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够获得交易的参与感，于(yú)是更多选择通过ETF来参(cān)与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因(yīn)此(cǐ)个人投资者选择(zé)ETF而非股(gǔ)票，长(zhǎng)远来看可提(tí)高A股市场的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消息的影响，这对于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人的持续运营(yíng)和投(tóu)资者陪(péi)伴都提出(chū)了更高的要(yào)求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比(bǐ)可能(néng)会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 没带罩子让捏了一节课感受