金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面临(lín)经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业(yè)金人(rén)数升(shēng)至2021年(nián)以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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