衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人(rén)消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的(de)2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的(de)安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本(běn)面差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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