本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(本初是谁sī)特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输(shū)应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内外(wài)客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化(huà)完成(chéng)有利(lì)润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的(de)数智化(huà)解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是(shì)电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射(shè)频前端的(de)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户(hù)提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不(bù)透明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企业(yè)，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联(lián)网相关(guān)场景客户提供移(yí)动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要(yào)是卖(mài)视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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