今年(nián)以来(lái)，港股走势可谓一波三(sān)折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩(kuò)张，未(wèi)来港股市(shì)场将在波动大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水中上行(xíng)，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港股基金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基(jī)金（不同份额分开(kāi)统(tǒng)计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的基金。截至一(yī)季度(dù)末，这些(xiē)基(jī)金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去(qù)年(nián)底微(wēi)升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表的(de)港(gǎng)股数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理在一季度(dù)加大了对(duì)港股的(de)投资(zī)力(lì)度(dù)，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视(shì)野(yě)一年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的(de)博(bó)时港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持(chí)有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前(qián)十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒体(tǐ)、生(shēng)物(wù)制(zhì)品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获(huò)不同程度(dù)增持(chí)。

　　按(àn)照(zhào)增持(chí)情况排序，加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国(guó)石(shí)油(yóu)化工(gōng)股(gǔ)份、中国南(nán)方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开(kāi)发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对(duì)于港(gǎng)股后市(shì)，南方港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机会(huì)：中国经济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和(hé)市(shì)场需求继续增加，非(fēi)制造业恢(huī)复速度加(jiā)快(kuài)；海(hǎi)外(wài)无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以及突发的银(yín)行(xíng)风险事件已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩(suō)预期有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港(gǎng)股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对(duì)政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经济基金经(jīng)理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制(zhì)造(zào)，在经历(lì)了过去2年的合(hé)规整治(zhì)及(jí)业务梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在(zài)价值投资(zī)区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台(tái)和算(suàn)法的(de)整合能(néng)力，通过推出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以及对外(wài)输出算法和(hé)算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字(zì)经济板(bǎn)块的前(q大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水ián)景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地(dì)经济(jì)的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的(de)环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下半年的市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利(lì)环(huán)比仍有一定的(de)增长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于估(gū)值相对较高的(de)行业将有一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影(yǐng)响出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会(huì)有(yǒu)较好的(de)买入(rù)机会出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集(jí)采的预期，生物(wù)行业(yè)前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司(sī)可(kě)能会出现一定的调(diào)整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物医(yī)药行业仍将(jiāng)有机会(huì)选出有较(jiào)好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们(men)预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外(wài)弱(ruò)”及加(jiā)息周期临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松(sōng)背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均(jūn)在低(dī)位、风险溢价均在高位的(de)背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条(tiáo)投资(zī)主线：1.关注盈利(lì)增长高(gāo)弹性(xìng)的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期降本增(zēng)效优的行业和板(bǎn)块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预(yù)测(cè)有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司(sī大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水)有长(zhǎng)期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险比显(xiǎn)著(zhù)右偏的机(jī)会(huì)：关(guān)注(zhù)在(zài)未来经济周期中上行风险显著(zhù)大于下(xià)行(xíng)风险的行业(yè)。市场预期在低位(wèi)、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点或持(chí)续性超预期的行业。供需格局(jú)佳(jiā)，价格(gé)弹(dàn)性贡(gòng)献盈利(lì)超(chāo)预(yù)期的(de)行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提(tí)升的高(gāo)股息资产的投资机会，如(rú)通信、石(shí)油石(shí)化(huà)等(děng)。

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