五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和银行(xíng)又(yòu)倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的(de)资(zī)产将持续(xù)减值，高(gāo)息(xī)又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银(yín)行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法案(àn)规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上的(de)首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路(lù)上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去(qù)年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间(jiān)，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全(quán)球经济数据可能(néng)比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到(dào)300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会(huì)来，大(dà)放(f人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么àng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒药(yào)，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危(wēi)机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的(de)时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬(tái)头(tóu)梦(mèng)却醒了(le)。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来(lái)过(guò)，一(yī)次一(yī)次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑(xiào)着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来(lái)，想着(zhe)他们(men)都(dōu)会回(huí)来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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