券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市(shì)良好表现以及去年较低的(de)基(jī)数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年(nián)一季度归母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平(píng)均计(jì)算，中信(xìn)证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍<10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适/p>

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到110根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润同比增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收(shōu)均出现(xiàn)下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩(jì)，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前(qián)十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商(shāng)证(zhèng)券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证券(quàn)一季报(bào)时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国(guó)金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司(sī)金融(róng)投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿(yì)元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注(zhù)差(chà)异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改善。

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