近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中特(tè)估行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预期此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资(zī)金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同(tóng)时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块(kuài)和个股迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护(hù)理(lǐ)板(bǎn)块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分细辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期(qī)也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国(guó辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的(de)估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大(dà)增长空间(jiān)。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优质资(zī)产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估(gū)型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等(děng)。重点关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运(yùn)和通信(xìn)。

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