大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年年底岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披(pī)露期(qī)结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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