衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项(xiàng)是私(sī)人库(kù)存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并(bì织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思ng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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