本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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