本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，苏三起解的故事，苏三起解的故事简介当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较高的同苏三起解的故事，苏三起解的故事简介类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46苏三起解的故事，苏三起解的故事简介％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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