美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明确(què)认了周三(sān)的(de)媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的(de)第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官(guān)员正(zhèng)在评(píng)估近几天银(yín)行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加和股市(shì)波动已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系(xì)动荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人(rén)担(dān)心他(tā)们在银(yín)行或其(qí)他金(jīn)融机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担(dān)心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量(liàng)过(guò)这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道(dào)称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济(jì)造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是与美(měi)国银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的(de)一份评估(gū)文件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等风险资产(chǎn)带(dài)来(lái)短期(qī)情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是(shì)否会(huì)由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力(lì)市(shì)场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议(yì)息会(huì)议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场(chǎng)风险三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初(chū)之(zhī)前高利(lì)率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在(zài)于美联(lián)储(chǔ)是否会(huì)在接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，近期(qī)原油盘面连(lián)续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加(jiā)成(chéng)；二是当前(qián)原(yuán)油基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再度进(jìn)入供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑力度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基(jī)本全部(bù)落地，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的(de)影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束(shù)，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油(yóu)有(yǒu)关的交(jiāo)易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲和(hé)美(měi)国(guó)的问题(tí)依然存(cún)在，沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油价格下跌(diē)带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求(qiú)未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复(fù)沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在收缩(suō)预(yù)期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南(nán)方开始进入(rù)雨季(jì)，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍在(zài)，且随着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退(tuì)预(yù)期的压力，预(yù)计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振荡，建议(yì)逢(féng)低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压(yā)缩的(de)过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的(de)是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际(jì)检修(xiū)力(lì)度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至(zhì于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工(gōng)率也(yě)出现(xiàn)了周度(dù)回(huí)升的态势。最大的利空(kōng)因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前(qián)两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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