财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安(ān)表示，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消费者(zhě)对(duì)电(diàn)动车的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到(dào)，目前(qián)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)的(de)价格(gé)已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观(guān)来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作(zuò)或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数(shù)较低(dī)，环比增幅更是(shì)高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩说明会(huì)上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年四季(jì)度开始便启动(dòng)大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度(dù)实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关库(kù)存基本出清，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂电(diàn)产(chǎn)业走(zǒu)向的关键，随价(jià)格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐(lè)观(guān)者(zhě)预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看(kàn)跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大(dà)会(huì)上，中国汽车工业(yè)协会常务(wù)副会长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在(zài)一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工(gōng)，价(jià)值链(liàn)分(fēn)配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系(xì)列材料(liào)价(jià)格(gé)也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一(yī)关键(jiàn)指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目前(qián)中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此前(qián)部(bù)分电池(chí)厂商暂(zàn)停的(de)生产线已经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一季度新能(néng)源汽车销量(liàng)数(shù)据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二(èr)三季(jì)度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单(dān)需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能(néng)会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场预期回(huí)调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商(shāng)一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权(quán)。电(diàn)池回(huí)收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等(děng)企业持(chí)续推(tuī)进电(diàn)池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池(chí)厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再(zài)到下游(yóu)车(chē)企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端(duān)稍(shāo)有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌并(bìng)不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池(chí)材料的价格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行(xíng)情(qíng)策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期(qī)中获得更(gèng)多市场份额(é)，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃至(zhì)破产<华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思/strong>。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们更能(néng)承受价格下(xià)跌和(hé)可能(néng)的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业里(lǐ)最(zuì)优的成本(běn)。赣(gà华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思n)锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的分销权或开(kāi)采权(quán)，交易价格也需要(yào)通过长协(xié)确定，按市(shì)价定期(qī)调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价减产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利，上游承压(yā)的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长单。另一层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是，宁(níng)德时代(dài)今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。