北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依(yī)法发行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征(zhēng)筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合(hé)同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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